特朗普對華關稅急轉彎 全球市場鬆一口氣

美國總統特朗普近日在對華關稅政策上出現重大轉折，與中國達成暫時性減稅協議，令持續多月的貿易戰按下暫停鍵。這場「關稅大戰」由高峰驟降，既反映出兩國經濟實力的博弈，也揭示了全球供應鏈與金融市場對政策不確定性的極度敏感。

90天暫停鍵　雙方互降關稅

根據美中於瑞士日內瓦會談後公佈的協議，兩國同意將現行高達145%的懲罰性關稅大幅下調，雙方將各自把關稅減少115%，並於未來90天內暫停新一輪加徵。美國同時宣布，針對中國（包括香港及澳門）商品的24%關稅將暫緩徵收，僅保留10%基線稅率，並撤回部分近期行政命令下的新關稅1。中國也同步調整對美國商品的報復性關稅，並暫停非關稅報復措施。

消息一出，香港及內地股市雙雙上漲，香港恒生指數即時升幅達2.75%，反映市場對貿易緩和的渴望1。事實上，特朗普政府自今年初以來，屢次以國家安全及貿易逆差為由，對中國及多國商品大幅加稅，最高關稅一度達145%。然而，這些措施不僅推高美國國內消費物價，亦令全球供應鏈受阻，企業信心受挫，逼使白宮不得不尋求緩和。

深度觀點：策略讓步還是談判籌碼？

雖然白宮將此次協議包裝為「歷史性勝利」，但事實上，這更像是一次策略性讓步。美國保留10%基線稅率，既為未來談判保留籌碼，也試圖安撫國內產業與選民。中國方面則保持低調，強調持續協商與機制建設，避免貿易戰全面失控。有評論認為，這次轉彎並非真正解決結構性矛盾，如知識產權、技術轉讓等核心問題仍懸而未決。

不確定性仍在

90天的「冷靜期」雖然暫時緩解了緊張局勢，但雙方能否在此期間達成更具體協議，仍存變數。若談判破裂，關稅戰隨時可能捲土重來，全球經濟亦將繼續承受不確定性壓力。對香港及亞洲經濟體而言，這場關稅風暴的每一次轉折，都是對區域金融與貿易穩定性的重大考驗。

特朗普對華關稅政策的急轉彎，雖為全球市場帶來短暫喘息，但根本矛盾未解，未來仍需密切關注兩國談判進展及相關政策變化。